Повернутися до блогу
6 квітня 2026 р.Finance
Коефіцієнт Шарпа: посібник з прибутковості з урахуванням ризику
Всеосяжний посібник із коефіцієнта Шарпа: розрахунок, інтерпретація та застосування для оцінки ефективності інвестиційного портфеля.
При оцінці ефективності інвестицій лише прибутковість може вводити в оману. Портфель, який приносить 15% річних, звучить вражаюче, але що якщо для цього потрібен був надмірний ризик? Коефіцієнт Шарпа, розроблений нобелівським лауреатом Вільямом Ф. Шарпом у 1966 році, вирішує цю проблему, вимірюючи, скільки додаткової прибутковості ви отримуєте за волатильність, яку переносите.
Формула коефіцієнта Шарпа
Коефіцієнт Шарпа розраховується за простою формулою: Коефіцієнт Шарпа = (Rp - Rf) / σp. Тут Rp — очікувана дохідність портфеля, Rf — безризикова ставка (зазвичай дохідність державних казначейських векселів), а σp — стандартне відхилення прибутків портфеля, що квантифікує волатильність. Чисельник (Rp - Rf) називається ризиковою премією.
Інтерпретація значень
Вищий коефіцієнт Шарпа вказує на кращу прибутковість з урахуванням ризику. Загалом, коефіцієнт нижче 1.0 свідчить про недостатню компенсацію за прийнятий ризик. Значення від 1.0 до 2.0 вважається добрим, від 2.0 до 3.0 — дуже добрим, а вище 3.0 — відмінним. Для контексту, S&P 500 історично показував коефіцієнт Шарпа близько 0.4–0.8 за тривалий період.
Практичне застосування
Управляючі портфелями використовують коефіцієнт Шарпа для порівняння фондів, оптимізації розподілу активів та обґрунтування комісій. Індивідуальні інвестори можуть використовувати його для вибору між взаємними фондами або ETF. Завжди поєднуйте коефіцієнт Шарпа з іншими метриками, такими як коефіцієнт Сортіно та максимальна просадка, для повної картини здоров'я портфеля.